Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Оценка платежеспособности предприятия». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Значения показателя текущей ликвидности на 2009 год для предприятия ОАО «Транснефть» равняется 3,48, что по общим нормативам достаточно высоко. Сравним предприятие с аналогичными предприятиями, имеющими схожий вид деятельности и размер.
Коэффициент текущей ликвидности — формула
Общая формула расчета коэффициента
| Kтл = | Оборотные активы |
| Текущие обязательства |
Формула расчета по группам активов и пассивов
| Kтл = | А1 + А2 + А3 |
| П1 + П2 |
Как повысить коэффициент текущей ликвидности
Как мы выяснили, коэффициент текущей ликвидности характеризует финансовое состояние предприятия и используется многими кредитными организациями для оценки платежеспособности компании. Повышение платежеспособности предприятия приводит к уменьшению стоимости заемного капитала (процентных ставок по кредитам), а значит, позволяет увеличить чистую прибыль и рентабельность компании.
Рассмотрим несколько способов повысить коэффициент:
- Сокращение объема кредиторской задолженности за счет ее реструктуризации путем взаимозачета или списания как невостребованной.
- Увеличение оборотных активов.
- Увеличение оборотных активов и одновременно сокращение кредиторской задолженности.
Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности
У многих показателей есть рекомендуемые нормы. У ликвидности также есть средние нормативы: приемлемым считается результат, приближенный к 1,5-2. Отклонения от норматива обычно свидетельствует о следующем:
- меньший размер коэффициента говорит о том, что у компании больше финансовых обязательств, чем она может потянуть — фирма неустойчива и неплатежеспособна;
- если размер коэффициента больше нормы — у фирмы есть деньги, и она успешно справляется с текущими обязательствами.
Сравнение коэффициента текущей ликвидности с другими показателями ликвидности
При определении уровня платежеспособности, помимо оборачиваемости активов, немаловажное значение имеет зависимость предприятия от заемных средств. Для этого рассчитывается коэффициент финансового рычага:
\[ Кфр=ЗК/СК; где: \]
\( ЗК \) – заемный капитал;
\( СК \) – собственный капитал.
Для этого индикатора значение меньше единицы считается оптимальным.
Приведу еще два коэффициента, которые показывают способность компании расплатиться с долгами в короткие сроки.
Это коэффициент абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение самых ликвидных активов к текущей задолженности. К таким активам относят деньги и краткосрочные финансовые вложения (быстрореализуемые акции, облигации, полученные векселя и другие ликвидные ценные бумаги).
Пример анализа коэффициента текущей ликвидности
Итак, мы получили очень высокие результаты коэффициентов текущей и быстрой ликвидности. Выше упоминалось, что значения больше 2 могут свидетельствовать о нерациональном использовании капитала. Так ли это на самом деле?
Обратите внимание на строку 1370 «Нераспределенная прибыль». Ее сумма – 980,6 млрд руб. Посмотрим отчет о годовом собрании акционеров, из которого видно, что дивидендные выплаты за 2020 год составили около 108 млрд руб.
Далее, обратимся к отчету о финансовых результатах. Чистая прибыль – 376,6 млрд руб. В соответствии с новой дивидендной политикой, эта величина корректируется на статьи, не связанные с основной деятельностью компании, и на выплату дивидендов направляется не менее 50% от полученной суммы. Поскольку данное условие выполнено, речь о неэффективном использовании капитала не идет.
Сделаем выводы.
Полученные результаты указывают на то, что компания способна быстро погашать обязательства и не сильно зависима от заемных средств. В структуре оборотных средств большую часть составляет краткосрочная дебиторская задолженность и финансовые вложения. Учитывая тот факт, что предприятия такого уровня подлежат обязательному аудиту, структура дебиторки тщательно проверена и сомнительных или недействующих контрагентов там не содержится.
Коэффициент абсолютной ликвидности больше единицы, что является нормой. Правда, по сравнению с прошлым годом этот показатель немного упал (в 2019 году он составил 1,42). Но это абсолютно нормальное явление. Во-первых, 2020 год был непростым для сырьевой отрасли. Во-вторых, размер денежных средств на какую-либо дату – величина непостоянная.
Пример расчета показателя текущей ликвидности:
Компания ОАО «Веб-Инновация-плюс»
Единица измерения: тыс.руб.
| Баланс | На 31 12 2020 | На 31 12 2019 |
| Активы | ||
| II. ОБОРОТНЫЕАКТИВЫ | ||
| Запасы | 34 | 37 |
| Дебиторская задолженность | 15 | 74 |
| Денежные средства и денежные эквиваленты | 75 | 46 |
| ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II | 124 | 157 |
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | ||
| Заемные средства | 100 | 100 |
| Кредиторская задолженность | 111 | 95 |
| Прочие краткосрочные обязательства | 31 | 41 |
| ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V | 242 | 236 |
Анализ обеспеченности запасов и источниками их формирования
Одной из важнейших характеристик финансового состояния организации является стабильность ее деятельности, финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость организации – это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.
В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства организации, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния организации, к повышению ее устойчивости.
Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредитной задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние организации может оставаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.
До настоящего времени нет установленной классификации факторов, влияющих на финансовую устойчивость организации, однако можно обобщить некоторые из них.
Меры предосторожности
Этот коэффициент может вводить в заблуждение, если в оборотных активах преобладают запасы, поскольку их обычно трудно ликвидировать в краткосрочной перспективе. Эту проблему можно выявить, используя коэффициент запасов в оборотном капитале или коэффициент оборачиваемости запасов.
Коэффициент текущей ликвидности может быть необычно высоким, если компания использует агрессивный подход к капитализации стоимости при оценке своих запасов.
В этих случаях компания будет добавлять все возможные затраты в пулы распределения затрат, а затем использовать методы распределения, которые, как правило, максимально увеличивают стоимость запасов. Эту можно определить, анализируя уровень оборачиваемости запасов на линии тренда.
Еще одна проблема заключается в том, что коэффициент текущей ликвидности будет необычно низким для компаний, которые пользуются кредитной линией, поскольку они, как правило, поддерживают минимальные остатки денежных средств и пополняют банковские счета только когда это абсолютно необходимо для расчетов с банком.
В этом случае соотношение 1:1 или менее будет нормальным, хотя само наличие кредитной линии у компании делает проблему с погашением обязательств маловероятной.
Способы повышение ликвидности предприятия
Для оптимизации показателей k используются следующие способы:
| Способ | Действия | Плюсы | Минусы |
| Повышение доходности основной деятельности, удержание большей части доходов в своем распоряжении | Урезание размера дивидендов
Сокращение финансирования непроизводственных целей |
Быстрое приведение k в область нормы | Негативное влияние на имидж компании, доверие учредителей, акционеров |
| Сокращение числа проектов, источник финансирования которых – краткосрочный капитал | Уменьшение величины вложений в инвестирование строительства, реконструкции, закупку дорогостоящего оборудования | Предприятие перестает вкладывать суммы, превышающие его финансовые возможности | Отражение на уровне соответствия мировым стандартам по оснащению и условиям производства и иной деятельности |
| Ограничение финансирования за счет коротких кредитов | Использование краткосрочного долга только для пополнения оборотных средств, для покрытия остальных статей расхода используется многогодовой кредит | Инвестирование долгосрочных программ ведется за счет долгосрочного кредита и за счет текущего дохода | Появление новых кредитных обязательств |
| Изменения принципов управления капиталом | Программы повышения эффективности управления оборотным капиталом | Всеобщая модернизация методики ведения бизнеса | Подходит только для компаний, чье увеличение оборотных сумм связано финансированием за счет коротких кредитов |
| Реструктуризация задолженности перед кредиторами | Взаимозачет и последующее списание в виде невостребованной суммы | Избавление от непосильного долга | Сложный, подрывающий доверие процесс |
Средний показатель текущей ликвидности по отраслям РФ
Среднегодовые показатели коэффициента по основным отраслям деятельности (на 1января):
| 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | |
| Сельское хозяйство | 1,7644 | 1,7437 | 1,7678 | 1,7651 | 1,862 |
| Строительство | 1,327 | 1,2474 | 1,2069 | 1,251 | 1,243 |
| Нефтегазовая отрасль | 1,8771 | 1,7718 | 1,8343 | 1,7849 | 2,3887 |
| Торговые предприятия | 1,6426 | 1,6931 | 1,658 | 1,7146 | 1,6006 |
| Промышленность
(металлургия) |
1,5689 | 1,5572 | 1,5297 | 1,592 | 1,5261 |
| Малый бизнес
(гостиничный, ресторанный сервис) |
1,4887 | 1,1795 | 1,2726 | 1,5998 | 1,2305 |
| Общие показатели по стране | 1,7143 | 1,6764 | 1,5012 | 1,5389 | 1,4903 |
Что такое коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности (CR – current ratio) – относительный показатель, оценивающий способность организации к погашению краткосрочных (текущих) обязательств исключительно за счет средств оборотных активов (оборотного капитала).
Данный показатель также называют коэффициентом покрытия и коэффициентом работающего капитала.
Этот коэффициент необходим для правильной оценки возможностей компании, связанных с возвратом заемных средств. Как финансовый инструмент он помогает правильно сформировать сумму обязательств, исходя из объемов оборотного капитала, который в балансе называется «оборотные активы».
С точки зрения анализа деятельности организации коэффициент ликвидности отражает платежеспособность предприятия в краткосрочном периоде (срок до 12 месяцев) – чем выше значение показателя, тем лучше платежеспособность организации.
Слишком высокие значения коэффициента могут говорить о дисбалансе средств компании (слишком большой сумме, находящейся в оборотном капитале).
Коэффициент покрытия долга
Во всем мире финансовые аналитики наравне с показателями ликвидности рассчитывают коэффициент покрытия долга. Для его вычисления используют данные не только баланса, но и формы 2. В отчете о прибылях и убытках предприятия отображается сумма чистого дохода, которую компания получила в отчетном периоде.
Для расчета этого показателя используется такая формула:
Кпд = ЧД : КО, где ЧД – чистый доход.
Если результат меньше 1, дела у компании плохи. Также анализ следует проводить в динамике. При его снижении необходимо отследить факторы таких перемен. При возникновении форс-мажорных ситуаций, имея достаточное количество чистого дохода, предприятие сможет отдать долг в полном объеме. Это справедливо именно для краткосрочной перспективы.
Что показывает коэффициент текущей ликвидности
Мировая практика признает нормальным значение КТЛ от 1,5 до 2,5 в зависимости от вида деятельности субъекта. Показатель:
-
ниже 1 говорит о неспособности предприятия стабильно оплачивать краткосрочную задолженность;
-
выше 3 отражает нерациональную структуру капитала.
Придерживаться таких рамок не стоит. Каждый частный случай заслуживает более кропотливого анализа. В целом можно говорить о том, что КТЛ должен быть не ниже 1: сумма оборотных активов должна покрывать сумму краткосрочных обязательств.
Приведенный пример показывает, что на 1 рубль текущих обязательств приходится 1,019 рубля оборотных активов (или 1,022 рубля по методике Минэкономразвития). Такой показатель считается одним из критериев признания налоговой инспекцией организации платежеспособной.
В некоторых случаях отклонение КТЛ от 1 следует рассматривать с учетом особенностей отрасли:
|
Отклонение |
Причины |
|
Меньше 1 |
Высокая скорость оборота капитала, частое изменение исходных данных для расчета |
|
Значительно больше 1 |
Замедление оборотов активов: рост количества товаров на складах, предоставление отсрочек покупателям, неэффективность финансовых вложений |
Подход 2. Проводим анализ ликвидности баланса
Этот подход реализуется в три этапа.
Первый. Актив бухгалтерского баланса разбивается на четыре группы в зависимости от ликвидности имущества. Самое ликвидное оказывается в первой группе А1, самое неликвидное – в последней А4.
Напомним, что ликвидные активы – это такие, которые легко превратить в деньги и при этом не потерять в их стоимости. Например, облигация номиналом 10 тыс. руб., без труда превращаемая в не меньшую сумму денег, ликвидна. А если быстро продать ее можно лишь за 1 руб. при все том же номинале в 10 тыс. руб, то неликвидна.
Второй. Пассив баланса группируется по аналогии на четыре составляющих. В основе классификации находится срочность оплаты. Если долг нужно вернуть в ближайшее время, то обязательство попадет в группу П1. Если возвращать ничего не надо, потому как это и не долг вовсе, а собственный капитал, то это группа П4.
Смотрите на рисунке, как формируются все восемь составляющих.